自 2001 年筑立以来

src=该股比来 90 天内共有 11 家机构给出评级,买入评级 7 家,增持评级 4 家;过去 90 天内机构方针均价为 15.41。证券之星估值阐发东西显示,台华新材(603055)好公司评级为 2.5 星,好价钱评级为 3 星,估值分析评级为 2.5 星。 ( 评级范畴:1 ~ 5 星,最高 5 星 )

投资:我们估计公司 2022-2024 年归母净利润别离为 5.57、8.16、10.57 亿元,EPS 别离为 0.64、0.94、1.22 元,现价(2022/6/23)对应 PE 别离为 21X、14X、11X。可比公司现价(2022/6/23)对应 2022 年 PE 均值为 15X,台华新材 PE 为 21X,高于可比公司 PE 均值。我们认为次要是由于公司将来 3 年归母净利润增速更高,台华新材 2022-2024 年年均利润增速为 37.70%,而可比公司伟星股份、安利股份、聚合顺将来三年年均利润增速别离为 20.69%、12.39% 和 28.31%。公司具有行业奇特的锦纶财产链一体化劣势,而且差同化产物持续扶植投产,受益于将来锦纶行业国产替代空间,我们持续看好公司将来成漫空间,初次笼盖,赐与 保举 评级。

锦纶全财产链纺织企业龙头,业绩增加表示亮眼。自 2001 年建立以来,公司一直深耕锦纶财产,并逐步向上下逛财产链延长,已成为国内少数具有锦纶纺丝、织制、染色及后拾掇一体的、具有完整财产链的化纤纺织企业。公司次要产物为锦纶长丝、坯布和功能性成品面料,凭仗多年来的产物开辟及质量劣势,公司取迪卡侬、安踏、森马、海澜之家、乔丹等国表里出名品牌成立了不变的合做关系。2021 年公司实现营收 42.57 亿元,同比增加 70.19%;实现归母净利润 4.64 亿元,同比增加 287.26%。

按照现价换算的预测 PE 为 22.37。1)尼龙 66:尼龙 66 持久受制于上逛己二腈瓶颈,加之下逛市场如瑜伽服、内衣等需求的拉动,我们认为跟着淮安新项目标连续投产。

财产一体化结构,新项目打开公司成漫空间。(1)一体化结构:公司是国内少数集锦纶纺丝、织制、染色及后拾掇全财产链的化纤纺织企业,全财产链劣势可以或许无效实现资本共享,降低出产及办理成本。(2)手艺立异系统:公司成立了完美的手艺攻关和财产研一体化的手艺立异系统,研发投入逐年稳步上升。(3)产能持续拓张:为紧抓行业机缘,公司积极推进淮安台华绿色多功能锦纶新材料一体化项目扶植,该项目全面达产后,公司锦纶年总产能规模将达到 60.5 万吨,将扩大公司的差同化产物合作劣势,也有益于进一步提拔公司全体的市场份额。

公司具有行业前沿的化锦纶收受接管工艺,近三年预测精确度均值高达 99.52%,2)再生锦纶:国际巨头像 Aquafil、Nylstar 等纷纷验证了可再生锦纶的经济性和可持续性,其预测 2022 年度归属净利润为盈利 5.1 亿,公司再生锦纶营业将来成长空间较大。证券之星数据核心按照近三年发布的研据计较,国内环保再生政策的持续加码也为再生市场供给了有益的政策。并将其使用于淮安新项目再生锦纶的扶植中,具有必然的示范感化;因此产能迟缓,尼龙 66 价钱无望降低,国信证券丁诗洁研究员团队对该股研究较为深切,尼龙 66 纺织面料细分范畴将实现快速增加。近年来受益于国内己二腈出产工艺的冲破,PA66 和再生 PA6 行业送来快速成长机缘。

平易近生证券股份无限公司刘海荣近期对台华新材进行研究并发布了研究演讲《初次笼盖演讲:锦纶纺织龙头,结构 PA66 和再生 PA6 送高成长》,本演讲对台华新材给出买入评级,当前股价为 12.91 元。